Sonatel : bénéfice net en hausse à 744 millions $ et rentabilité qui résiste aux vents contraires

(Agence Ecofin) - Sonatel a publié des résultats 2025 solides, confirmant son statut de valeur refuge sur la BRVM. Croissance organique, forte génération de cash et dividende attractif confortent son positionnement dans un environnement macroéconomique plus incertain, marqué par des tensions budgétaires, énergétiques et un durcissement réglementaire croissant.

Le groupe sénégalais de télécommunications, Sonatel, a clos l’exercice 2025 sur un bénéfice net consolidé de 413,6 milliards de francs CFA (744 millions $), en progression de 5,1 % par rapport à 2024, soit une marge nette de 21,5 %. Le résultat net part du groupe s’établit à 341,9 milliards de francs CFA, contre 328,8 milliards un an plus tôt. Le bénéfice par action ressort à 3420 francs CFA, contre 3288 francs CFA en 2024 ; un indicateur particulièrement scruté par les investisseurs, Sonatel représentant la plus forte capitalisation du marché régional.

L’année a notamment été marquée par l’entrée en vigueur de nouvelles taxes sur les services télécoms et le mobile money en Sierra Leone et en Guinée-Bissau, nouvelle illustration d’une tendance régionale où les États considèrent de plus en plus les opérateurs télécoms comme des contributeurs fiscaux stratégiques. Malgré ces contraintes, le chiffre d’affaires atteint 1923 milliards de francs CFA, en hausse de 8,3 % sur un an. La performance repose principalement sur la dynamique de la data mobile, du haut débit fixe et des services financiers numériques, devenus structurants dans le modèle d’activités du groupe. À l’inverse, les revenus relatifs à la voix poursuivent leur érosion, et confirment une mutation durable du modèle économique dans le secteur.

Le basculement vers la data se confirme 

La croissance est désormais tirée par les usages numériques. Les revenus de la data mobile atteignent 743 milliards de francs CFA, en hausse de 17,7 %, représentant près de 39 % du chiffre d’affaires total. La base clients 4G continue de s’élargir et franchit les 21,9 millions d’utilisateurs.

Le segment de l’internet haut débit fixe enregistre la plus forte progression relative (+22,5 %), porté par l’expansion de la fibre optique, dont les clients augmentent de 35,4 %. Le groupe dépasse désormais le million d’abonnés, ce qui renforce son positionnement sur le très haut débit.

Orange Money, deuxième pilier stratégique mais mis sous pression 

Avec 208,9 milliards de francs CFA de revenus (+11,3 %), Orange Money consolide sa position comme levier majeur de diversification. Malgré la concurrence de Wave, la base clients atteint 13 millions, en légère hausse de 2,8 %, tandis que le volume transactionnel progresse de 17 %.

La croissance apparaît toutefois plus modérée que lors des exercices précédents, dans un contexte de pression fiscale accrue sur les transactions financières numériques et de concurrence tarifaire plus intense sur certains marchés.

Une rentabilité qui demeure exceptionnelle 

L’EBITDAAL ressort à 921 milliards de francs CFA, soit une marge proche de 48 %, qui place Sonatel parmi les opérateurs télécoms les plus rentables du continent. La génération de trésorerie reste robuste, avec un flux de trésorerie disponible «free cash-flow» de 422 milliards de francs CFA et des disponibilités dépassant 536 milliards de francs CFA en fin d’exercice.

Le ratio CAPEX/CA recule légèrement à 15 %. Cela traduit une phase d’optimisation après plusieurs années d’investissement soutenu. Rapportés à l’EBITDA, les investissements sont tombés à 31 % en 2025, contre 43 % en 2019. Une baisse qui suscite des interrogations, notamment au Sénégal, où la qualité de service — couverture réseau, stabilité de la data et congestion dans certaines zones urbaines — fait régulièrement l’objet de critiques des usagers et de mises en garde du régulateur.

Un acteur macroéconomique régional 

Au-delà des résultats financiers, Sonatel revendique une empreinte économique significative : plus de 425 milliards de francs CFA de taxes directes, 547 milliards de taxes indirectes et environ 200 000 emplois indirects générés dans ses cinq pays d’implantation.

Fort de ce matelas de liquidité, le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale un dividende brut de 1933 francs CFA par action, soit 1740 francs CFA net, payable à compter du 25 mai 2026, contre 1655 francs CFA en 2025 et 1575 francs CFA en 2024. Le titre demeure ainsi l’un des plus rémunérateurs de la BRVM. Son cours a progressé de 7,16 % depuis le début de l’année 2026 et de 11,96 % sur un an, confirmant son attractivité dans un marché régional en quête de valeurs défensives.

Cap sur 2026 : fibre, satellite et intelligence artificielle 

Pour 2026, le groupe entend poursuivre l’expansion du très haut débit fixe et mobile, développer le cloud et la cybersécurité, et intégrer davantage l’intelligence artificielle dans ses processus internes. Le lancement d’une offre satellite au Sénégal en décembre 2025 illustre une stratégie multi-technologique visant à réduire un déficit d’usage  numérique estimé à plus de 50 % dans la région.

Fiacre E. Kakpo

Edité par M.F. Vahid Codjia