Nickel : Madagascar risque une baisse de la production après l’arrêt d’Ambatovy

(Agence Ecofin) - Le nickel a représenté 25% des exportations malgaches en valeur en 2022, selon la Banque centrale. Une baisse de la production peut donc avoir un impact sur les revenus miniers, mais aussi sur la balance commerciale du pays, même si elle offre des perspectives intéressantes pour le marché mondial.

Le japonais Sumitomo Corporation a annoncé en début de semaine un incident au niveau du pipeline chargé de transporter le minerai depuis sa mine de nickel Ambatovy à l’usine de traitement et de raffinage. En conséquence, la production de nickel est suspendue sur la plus grande mine de Madagascar, qui fait déjà face à des défis de rentabilité depuis quelques mois.

Sumitomo n’a pas encore communiqué sur l’étendue des dégâts ou la durée de la suspension. En fonction de l’évolution de la situation, ce nouveau développement risque de compromettre la montée en puissance de la mine en cours depuis quelques mois. Pour l’exercice financier achevé le 31 mars 2024, la production de nickel s’est établie à 31 000 tonnes, contre un objectif initial de 40 000 tonnes. Le groupe japonais vise 35 000 tonnes pour l’exercice s’achevant en mars prochain.

Au-delà de l’impact sur la compagnie, qui a enregistré une dépréciation de 89 milliards de yens (606 millions de dollars) sur l’actif plus tôt cette année, les problèmes à Ambatovy affectent aussi l’économie malgache. Au premier semestre 2024, la Banque centrale a noté une baisse de 56,5 % des revenus d’exportations de nickel, notamment en raison d’une diminution de 35 % du volume exporté et de 33,1 % du prix moyen.

Alors que cela a déjà contribué à creuser le déficit commercial du pays sur la période, une diminution de la production aggraverait la situation. Selon la Banque centrale, le nickel a en effet généré 874 millions de dollars de revenus d’exportations en 2022, soit environ 25 % de la valeur totale des exportations malgaches.

Vers une hausse des prix du nickel ?

Sur le marché mondial en revanche, un arrêt prolongé des opérations à Ambatovy peut favoriser une remontée des prix du nickel, dans un contexte où d’autres facteurs favorables soutiennent également cette tendance. Le principal producteur de nickel chinois, Tsingshan, a en effet réduit sa production de ferronickel en Indonésie, selon plusieurs sources relayées fin septembre par Reuters.

Ces éléments peuvent inverser la tendance baissière des prix constatée en 2023 et sur une partie de 2024 sur le marché du nickel, notamment en raison d’une offre excédentaire portée par la Chine et l’Indonésie. À la bourse de Londres, le nickel a enregistré une baisse annuelle de plus de 40 % en 2023, sa pire performance depuis 2008, se négociant à 16 300 dollars la tonne fin décembre.

Rallye du #nickel (18 220$ +2,95%) > métal le plus performant du LME mercredi. Le rapport de Tsingshan indiquant une réduction de la production de ferronickel pour des retards dans la délivrance des permis miniers en Indonésie continue de doper le cours du métal. pic.twitter.com/qvdsOdLddN

— Alain Jeannin (@Alain_Jeannin) October 2, 2024

Alors que les prix ont légèrement progressé cette année, avec un pic à 21 615 dollars la tonne en mai, la firme BMI du groupe Fitch Solutions estime que le nickel se négociera autour de 18 000 dollars la tonne en 2024. Les analystes de la firme attribuent cette prévision à une offre excédentaire persistante, avec un surplus attendu à 253 000 tonnes sur le marché mondial du nickel. À long terme, BMI prévoit une hausse progressive des prix jusqu’en 2028, à 21 500 dollars la tonne, soutenue par la demande croissante pour les batteries de véhicules électriques.

Emiliano Tossou

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