Kenya: Dyer & Blair estime que la taxe sur le capital ne devrait pas perturber le marché financier

(Agence Ecofin) - Selon la banque d'investissement Dyer & Blair, l'adoption récente de la loi taxant les gains sur le capital de 5% au Kenya, ne devrait pas avoir de conséquence majeure sur les investissements au sein du Nairobi Securities Exchange, le marché financier kényan, a-t-on appris vendredi 19 septembre de sources médiatiques locales.

Le 15 septembre 2014, le président Uhuru Kenyatta a promulgué la modification la loi de finance réintroduisant cette mesure, qui prête déjà à la controverse. Les analystes de chez Dyer & Blair trouvent exagérés les arguments utilisés contre cette mesure, estimant que, malgré tout, investir au Kenya reste très attractif comparé à des pays où il existe une taxe analogue comme la Tanzanie (20%) ou l'Ouganda (30%).

Pour l'association des sociétés de bourses au Kenya, certes des pays comme le Nigéria ont eux aussi une telle taxe, mais elle ne concerne pas le secteur des transactions boursières. Avec d'autres observateurs du milieu de la finance au Kenya, ils estiment que le risque est trop grand de voir les investisseurs étrangers, qui sont les plus dynamiques sur la bourse de Nairobi, se retirer.

Une meilleure visibilité des effets de cette taxe devrait transparaître, après que les modalités de son application soient définies.  Il est question de savoir à quand sera fixé la date de sa prise d'effet (immédiatement ou dans le temps). D'un autre côté, des analystes espèrent aussi que seront fixés rapidement les seuils à partir desquels la taxe est exigible.

En attendant, certains titres de ce marché financier ont atteint de nouveaux records. Après avoir chuté mercredi 17 septembre 2014 en raison de prise de bénéfice, le titre Equity Bank a rebondit jeudi dans un contexte d'anticipation par les investisseurs de sa branche télécommunication. Près de 161 millions de ses titres ont été échangés, le hissant à la tête des transactions.

Les autres titres ayant progressé sensiblement, sont ceux de British American Investment et Jubilee Insurance. Le premier (Britam), suscite l'attention des investisseurs du fait de l'annonce du rachat des 27,5% de participation détenue par Equity Bank au sein de Housing Finance. Jubilee quant à elle séduit avec sa stratégie d'expansion dans la sous-région Afrique de l'est.

Idriss Linge