Les obligations internationales du Bénin à la hausse suite à l’engagement de Patrice Talon de ne pas briguer un 3e mandat

(Agence Ecofin) - La valeur des obligations internationales du Benin s’est maintenue sur une tendance montante, à la suite d’une déclaration du président Patrice Talon qui assure qu’il ne modifie pas la Constitution dans le but de solliciter un troisième mandat. 

La valeur des obligations internationales émises par le Bénin avant 2024 montre une tendance à la hausse, grâce à l'annonce du président Patrice Talon de ne pas modifier la Constitution pour briguer un nouveau mandat. Il a affirmé son engagement à ne pas aller au-delà de deux mandats présidentiels, conformément à la Constitution.

A la suite de cette déclaration, le prix de l'eurobond du Bénin, qui arrive à échéance en mars 2026, a légèrement augmenté, se rapprochant de son niveau d'émission (98,8%). Cela a réduit l'écart entre le taux d'intérêt initial de 5,75 % et le rendement actuel pour les investisseurs, qui est de 6,43 %, comme l’a observé l’Agence Ecofin dans son analyse des données de marché.

Le président Talon a clarifié l’objet de la proposition de modification de la Constitution qui visait principalement à ajuster le calendrier électoral. La question en jeu concerne l’identification des élus habilités à parrainer les candidatures présidentielles de 2026, étant donné que le mandat des actuels députés et maires se termine au cours de l'année électorale. Cette clarté politique est essentiellee pour les investisseurs et les agences de notation, surtout en Afrique, où les transitions de pouvoir sont perçues comme des moments à risques.

Historiquement, les tentatives de modification constitutionnelle pour prolonger les mandats présidentiels ont souvent conduit à des troubles sociaux et politiques. Bien que ces situations puissent affecter la capacité d'un pays à remplir ses obligations internationales, l'Afrique n'a jamais connu de défaut de paiement lié à ces circonstances.

Les récentes clarifications ont renforcé la confiance des investisseurs dans les obligations internationales du Bénin, en particulier celles arrivant à maturité en mars 2026. Il reste environ 177,8 millions de dollars à rembourser sur les 500 millions initiaux. D’autres obligations arriveront à échéance en 2032, 2035 et 2051.

Si la situation politique semble stabilisée, le Bénin fait face à des enjeux d’ordres économiques, notamment une production plus modeste de coton, une diminution du trafic portuaire due aux sanctions de la CEDEAO contre le Niger, et une pression sur le pouvoir d'achat des ménages en raison de l'augmentation des prix de l'essence. Ces facteurs continueront d'influencer l'économie du Bénin et son attractivité pour les investisseurs.