Malgré le rallye de l’or, le minerai de fer est le produit minier le plus performant sur les marchés boursiers en 2020

(Agence Ecofin) - Le minerai de fer s’est négocié jeudi à plus de 150 $ la tonne, son plus haut niveau depuis 2013. Soutenu par la croissance chinoise et la demande d’acier qu’elle entraine, le cours du minerai a augmenté de 70% en 2020, surpassant tous les autres produits miniers et cela devrait continuer en 2021.

Les cours du minerai de fer ont augmenté de 5,5% le 10 décembre à la bourse de Singapour, pour atteindre 154,68 $ la tonne, soit le plus haut niveau depuis 2013. Cette envolée vient couronner une année qui a vu le minerai performer plus que tous les autres produits miniers, même l’or, avec une hausse annuelle de 70%.

Selon les informations relayées par Bloomberg, le fer profite de l’excellente forme de l’économie chinoise qui a rebondi après avoir subi la pandémie de Covid-19. La Chine est actuellement en pleine croissance, stimulée notamment par les investissements dans la construction, grande consommatrice d’acier. La demande du métal est très forte et ArcelorMittal, leader mondial du secteur, a d’ailleurs augmenté sa production pour y faire face.

Une bulle spéculative à l’horizon ?

En dehors de la demande chinoise en hausse, la baisse de la production minière favorise également les performances actuelles du minerai de fer. En plus des restrictions liées à la pandémie de Covid-19 qui ont affecté les deux plus grands producteurs mondiaux (Vale et Rio Tinto) principalement en Amérique latine, le groupe brésilien a vu sa capacité de production diminuer suite à la rupture du barrage de Brumadinho début 2019.

Cependant, certains observateurs estiment que le rapport entre l’offre et la demande ne suffit pas à justifier le niveau atteint par le minerai de fer. Ils indiquent en effet que les négociants de matières premières profitent de la situation pour créer une bulle spéculative.

« Il est impossible que le minerai de fer se situe à 150 dollars uniquement sur la base des fondamentaux de l'offre et de la demande […]. Le marché est en déséquilibre en ce moment, les investisseurs négocient sur des métaux industriels comme le minerai de fer pour spéculer sur les performances de l'économie chinoise », explique l’analyste Attila Widnell co-fondateur de Navigate Commodities.

Pour autant, le déficit du minerai est actuellement bien présent et il devrait, selon Goldman Sachs, continuer jusqu’en 2021. La demande chinoise ne devrait pas faiblir et à cela s’ajoutera bientôt celle de l’Occident. Les annonces de vaccin font en effet dire aux observateurs que l’économie mondiale repartira bientôt à la hausse.

Emiliano Tossou

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