Titres publics : l’encours des émissions sur le marché de la Beac progresse de 41,7% en un an

(Agence Ecofin) - La reprise économique post-covid et la mise en œuvre des plans de relance se sont accompagnées d’une quête croissante de capitaux des Etats. Un contexte qui fait bondir les émissions de titres publics.

Comme c’est le cas depuis quelques années déjà, le marché des titres publics de la Banque des Etats de l’Afrique centrale (Beac), lancé en 2011, a poursuivi sa dynamique sur la période allant de janvier 2021 à janvier 2022. En effet, dans le communiqué ayant sanctionné sa session du 30 mars 2022, le Conseil de surveillance de la cellule de règlement et de conservation des titres (CRCT) annonce que l’encours des titres émis sur ce marché a progressé de 41,7%, au cours de cette période.

Concrètement, cet encours est passé de 3 323,4 milliards FCFA en janvier 2021 à 4 708,3 milliards FCFA à fin janvier 2022. L’institut d’émission commun aux six pays de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Tchad, RCA et Guinée équatoriale) n’explique pas les causes de cette progression plutôt vigoureuse.

Mais, l’on peut observer qu’elle survient dans une période qui couvre à la fois la phase d’atténuation de la pandémie du coronavirus, marquée par la recherche des financements par les Etats à l’effet de poursuivre la riposte au moyen de la vaccination ; et celle de la reprise économique post-Covid, marquée cette fois-ci par le financement des plans de relance post-Covid dans divers pays. Ces deux réalités ont pu amener les Etats de la Cemac à solliciter le marché des titres publics dans leur quête de concours financiers.

Par ailleurs, depuis l’année 2019, pratiquement tous les Trésors publics de la Cemac se sont recentrés sur le marché des titres publics de la Beac pour leurs emprunts à long et moyen terme, au détriment du marché financier sous-régional, dont les coûts sont jugés exorbitants. Ce qui a également contribué à augmenter l’encours des titres émis sur le marché monétaire, ces dernières années.

Selon la Banque centrale, à la faveur de ce changement de la stratégie d’endettement des pays de la Cemac, le marché des titres publics de la Beac est désormais largement dominé par les émissions d’Obligations du Trésor assimilables (OTA), qui sont des titres publics à long et moyen terme.

BRM