Le marché accueille bien la décision d’OPRA du groupe Rougier

(Agence Ecofin) - Le groupe forestier Rougier a annoncé hier, à l’issue de la clôture de bourse et après avoir suspendu sa cotation pendant la journée, une offre publique de rachat d’action (OPRA).

Elle portera sur un maximum de 283333 actions à un prix unitaire proposé de 42 euros par action, dividende de 2011 attaché, soit un prix unitaire de 41 euros par action de dividende détaché. Le montant global de l’opération est d’environ 12 millions d’euros, a annoncé ce matin Marie-Yvonne Charlemagne, directeur financier du groupe Rougier. «Les actions que nous achèterons en bourse à cette occasion seront ensuite annulées par décision de l’assemblée qui délèguera au conseil la possibilité d’annuler ces actions», précise-t-elle.

L’Autorité des marchés financiers français (AMF) sera informée de cette opération le 4 juin pour approbation avant l’assemblée générale du groupe Rougier le 29 juin qui décidera de son lancement. L’offre se déroulera au cours du mois de juillet, une fois que tous les aspects juridiques auront été traités.

«L’OPRA est une opération importante pour le groupe et fait suite, d’une certaine manière, à l’ouverture du capital de notre filiale Rougier Afrique International qui a été faite en fin d’année 2011 et qui marque la volonté stratégique de Rougier de diversifier ses sources de financements d’une de ses filiales et de s’ouvrir à des partenaires qui lui apporte des appuis spécifiques dans son développement», poursuit-elle.

Les projets de développement de la branche Rougier Afrique International, la plus importante du groupe, représentant 70% de son chiffre d’affaires, trouvent ainsi «dans un horizon visible leur propre source et leur propre logique de financement». Et Marie-Yvonne Charlemagne de poursuivre : «De ce fait, le groupe dispose d’une marge financière supplémentaire qui a été créée et générée par la réalisation de l’opération avec la Caisse des dépôts et consignation du Gabon. Compte tenu de la faible liquidité du titre en bourse au cours des dernières années, la société, à travers l’offre, restitue à ses actionnaires environ la moitié du produit de la cession de 35% de Rougier Afrique International. Nous pensons que cette offre constitue une opportunité pour les actionnaires qui souhaitent céder une partie de leurs actions à un prix qui représente, par rapport au cours de clôture avant l’annonce de l’opération, une prime de 57,4% et de 53,4% sur la moyenne des cours pondérés par les volumes sur un mois.»

Les actionnaires «qui souhaiteront accompagner le groupe Rougier dans la poursuite de son développement» pourront conserver leurs actions. «Ils bénéficieront de ce fait d’un effet relutif sur le bénéfice net par action qui est estimé à environ 22%, l’offre permettant également d’optimiser la situation financière de la société dans un contexte où les taux d’intérêt sont actuellement faibles et qu’elle offre une rémunération attractive».

La famille Rougier n’apportera pas ses actions à l’offre, souhaitant «pérenniser sa vision long terme de son investissement et son maintien en tant qu’opérateur contrôlant le groupe, qui est aussi une condition de la présence des partenaires minoritaires dans les filiales.»

D’autre part, Rougier entend sortir de NYSE Euronext pour intégrer «le 29 août 2012 au plus tard ou le 10 au plus tôt» Alternext, marché régulé et organisé par NYSE Euronext Paris et destiné plus particulièrement aux PME. En effet, tirant les conclusions du parcours boursier du groupe, Marie-Yvonne Charlemagne souligne que les investisseurs ont toujours «des difficultés à appréhender et à valoriser le métier des actifs de Rougier» et ce d’autant plus qu’il n’existe pas ou peu d’entreprises comparables cotées en France voire en Europe. «En conséquence, il est compliquée – et en dépit des efforts nombreux que nous avons fait au cours des 5 dernières années en tous cas, de nous rapprocher des investisseurs et de faire plus de communication - de faire reconnaitre par le marché la valeur intrinsèque du groupe.»  Alternext est ainsi considéré par le groupe comme étant plus adapté à la taille et aux besoins de Rougier qui, «dans les conditions actuelles, ne peut pas faire appel au marché».

Le marché a, ce matin, plutôt bien accueilli l’annonce de l’opération d’OPRA. Le titre cotait en fin de matinée 35 euros avec un peu moins de 12000 titres échangés dans la matinée contre quelque centaine habituellement par jour. «Une très très belle journée pour Rougier», commente Marie-Yvonne Charlemagne.