Des prix de matières premières qui demeurent inférieurs à 2011

(Agence Ecofin) - « Les marchés mondiaux des produits de base ont quelque peu perdu de leur éclat en 2011 », souligne le Fonds monétaire international (FMI) dans son rapport semestriel sur les Perspectives économiques mondiales.

Début 2012, les prix des matières premières (hors pétrole) ont grimpé temporairement sous l’effet de résultats macroéconomiques meilleurs que prévu, mais ils restent en général en deçà des niveaux de la fin 2010. Que s’est-il passé sur cette période 2011 qui a enregistré une baisse des cours des produits de base ?

Tout d’abord, nombre d’incertitudes, plus grandes que d’habitude, pesaient sur les perspectives à court terme de l’économie mondiale. Deuxièmement, la croissance des pays émergents ou en développement a été moins forte que prévu et le fléchissement du marché de l’immobilier en Chine a de nouveau fait craindre un atterrissage brutal dans ce pays. Troisièmement, l’essor généralisé des marchés des produits de base a commencé il y a une dizaine d’années environ (avec quelques différences selon les produits), mais il existe des doutes quant à sa durabilité étant donné que les cours élevés ont commencé à susciter des réactions au niveau de l’offre, surtout d’un certain nombre de céréales et de métaux de base importants.

Côté alimentaire, la dernière campagne agricole a été plutôt favorable, permettant aux stocks mondiaux de denrées de commencer à se reconstituer en 2011. En prévision de résultats encore meilleurs pour la présente campagne, souligne le FMI, les prix des produits alimentaires ont diminué pendant le second semestre de 2011, plus ou moins de pair avec les cours cycliques des produits de base. Néanmoins, la demande mondiale continue d’augmenter à un rythme robuste et la vulnérabilité aux phénomènes atmosphériques et à d’autres chocs sur l’offre demeure un sujet de préoccupation. Le phénomène atmosphérique «la Niña» représente le risque le plus grave pour les approvisionnements en denrées alimentaires. Si, en 2010, on a assisté à la plus forte Niña en trois décennies, les conditions atmosphériques sont nettement redevenues normales cette année.

Quant aux stocks mondiaux de denrées alimentaires, ils restent nettement en deçà du niveau moyen des quatre dernières décennies en termes de ratios stocks/consommation, surtout pour le maïs et le riz.